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香料跌价,羚锐制药利润上涨
2022-11-22

10月28日,河南羚锐制药股份有限公司(羚锐制药,600285)发布的2022年三季报显示,报告期中,羚锐制药营收与净利润双双增长。截至本报告期末,公司营业总收入22.77亿元,同比上升10.91%,归母净利润4.05亿元,同比上升24.06%。

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图1:羚锐制药2016-2022年核心经营数据

一、贴膏剂是羚锐制药核心业务

羚锐制药的骨科类产品包括通络祛痛膏(原骨质增生一贴灵)、活血消痛酊、壮骨麝香止痛膏、伤湿止痛膏、关节止痛膏、麝香壮骨膏、丹鹿通督片、通尔其联苯乙酸凝胶、吲哚美辛贴片等。

其中,通络祛痛膏是独家产品。米内网数据显示,近几年在中国城市实体药店终端,通络祛痛膏销售额快速增长,2020年突破2亿元,2021年销售额2.1亿元,2022年销售额预计继续增长3%。

本期,天地云图中药产业大数据平台就从通络祛痛膏涉及原料角度,对企业的中药原料成本压力进行简单评析。

二、通络祛痛膏核心原料

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表1:通络祛痛膏核心原料

通络祛痛膏能活血通络,散寒除湿、消肿止痛,用于腰部、膝部骨性关节炎属瘀血停滞,寒湿阻络证,症见关节刺痛或钝痛,关节僵硬,屈伸不利,畏寒肢冷。

三、通络祛痛膏核心原料涨跌

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表2:通络祛痛膏核心原料涨跌表(单位:元/公斤)

通络祛痛膏核心原料在2021年1月-2022年11月期间,5种原料品种价格上涨,占比36%,7种原料价格下跌,占比50%,2种原料价格走平,占比14%。

四、通络祛痛膏部分原料行情分析

当归,岷县当归城在疫情恢复后,当归上货量基本稳定,有零星外地客商采购剪头货,本地加工户及经营户按需少量购进。当归中大条货源走动正常。整体交易平缓,成交价格基本稳定。当归药厂成交价格在49-51元(公斤价,下同);当归小条成交价格52-54元;当归中条成交价格在54.5-57元;当归大条成交价格在57.5-60元。今年新货行情较高,前期持货商均有利可图,密切关注后市整体消化情况。

川芎,产地库存有量,行情小幅下滑,近日市场价格保持稳定,但因需求不旺,货源走动依然迟缓,目前市场多要价在36-37元,且交易量不大。

红花,市场货源处于正常消化之中,近期总体走动不及前期,行情平淡运行,现新疆货价格在155元上下,云南货150元左右。目前行情在高位运行,商家均保持谨慎态度。

山柰,近期市场库存充足,货源走动不畅,商家积极出售,行情稳中显滑,现进口小圆片统货价格在20.5元左右,较好的统片价格22元。商家关注度不高,预计短期内行情疲软运行。

花椒,市场货源显足,近期销势略显迟缓,行情疲软运行,现大红袍价格在45-50元之间,青花椒在40元上下。该品种库存量大,后市看平。

黑胡椒,行情不高,近日有商家关注,但整体走销未见明显好转,行情暂时波动有限,目前市场统货多要价在23元左右。

丁香,近期商家关注度不高,市场货源走动也不快,行情保持平淡运行,现统货价格在65-66元之间,短期后市看平。

樟脑,市场需求不旺,近日商家购进量偏小,且货源销势不是很理想,受此影响,行情未见好转,目前市场多要价在50元左右。

五、综合点评

1、当归、丁香等品种采购成本压力较大  原料压力测试显示,目前通络祛痛膏原料从供应量压力上看,主要来自于当归、丁香、川芎、荜茇、胡椒等;而从质量压力上看,主要来自于当归、红花、薄荷和干姜等。

2、谨防红花明年上半年减产 减产原因有以下几点:第一,2015年开始,每年都能听到新疆因为天气原因减产的消息;第二,受旱情、花期缩短和采摘不及等因素影响,产地有弃采现象;第三,内地来新疆打工的农民数量大为减少,这两年不到前几年的三成;第四、近几年,红花包地种植收益有限,很多包地大户纷纷转行,只有农户还在苦苦支撑。红花连续两年高价,加上云南、新疆错峰产新,明年是否能继续维持高价?我们拭目以待。

综上所述,今年美元强势加息,导致受到疫情影响刚刚恢复需求的香料又遭遇价格下滑,对于羚锐制药来说,通络祛痛膏原料采购成本大幅降低,利润上涨。

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